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据21世纪经济报道记者了解，与已经获批发行的科创板战略配售基金类似，博时科创主题3年封闭灵活配置基金或以科创主题战略配售股票投资策略为主，并辅以科创主题相关股票投资策略和固定收益投资策略。“基金前三年封闭运作，可以避免流动性管理压力，提升资金端与资产端的久期匹配，更好地把握科创板投资机会。”一位大型公募基金投资总监认为。

特朗普善变，很少有人对此表示异议。他动摇了现行制度的根本。但是在他任上的绝大多数时间里，美国股市的波动性却低于长期平均水平——只有去年2月和3月例外。投资者的冷静似乎总是与现实有点脱节。不过股价下跌时股市波动性往往加剧，去年第四季度就是这种情况。芝加哥期权交易所波动率指数圣诞节前夕升至36，夏季和初秋则低于15。

引言自1998年住房商品化改革以来，中国房地产行业迅猛发展，成为21世纪以来中国经济增长最重要的引擎之一。尤其是自2005年以来，中国房地产行业形成了每三年一个周期、上下行时间几乎对称的模式。换言之，2005年至2017年，中国房地产市场迎来了四波显著上涨，而每次下调的幅度却非常有限。这种价格非对称运动产生了三个中国政府事先没有预料到的结果：第一，中国银行业的资产负债表与房地产行业深度捆绑，中国商业银行大概40%左右的贷款或多或少地与房地产相关；第二，中国居民财富过度集中于房地产。根据不同机构的估算，中国城市居民的财富大约80-90%都集中在房地产之上；第三，中国地方政府严重依赖土地财政模式。如果没有房地产行业快速发展带来的巨额土地出让金收入与土地储备抵押价值，不仅地方政府可能会收支窘迫，而且中国日新月异的城市化进程也可能不会如此之快。

那么评级会如何影响融资呢？第一是会通过计算授信的系数，影响授信额度。第二不同的信贷业务会对不同评级公司有不同的准入标准，以中期流动资金贷款为例，一般只会给A+级以上客户发放。第三，在流程便利方面，高评级客户在提交材料繁复程度，审批流程复杂度和速度上会有明显优势。

核心观点❒．综合来看，若6月后美国中西部天气如预期般转干，给出美豆种植的时间窗口，美豆种植面积虽未必能有进一步增长，但大幅低于种植意向面积的可能性也不大。那么，预计美豆2019/20年的结转库存仍将处于高位。此外，USDA的农业补贴虽是雨露均沾式，但较去年120亿还高26亿美元的补贴亦不低，美豆种植成本的下移将拓宽美豆期价的底部，进而拖累整体油脂油料尤其是豆油的价格重心。

4、部分农户会寻求转种玉米、大豆之外的收益更高的作物，但预计不会成为主流。小众农作物在种植技术、种植设备、销售渠道等方面存在较高的转换成本，或令实际收益未必如当前预期。5、农民并不会大面积将大豆改种其他作物。收益较好且好卖的玉米播种窗口即将关闭，农户的选择只有大豆及其他作物。但在前期做好种植计划，花费成本准备好种子、农药、化肥的情况下，豆农的转种成本很高，而转种小众农作物还将存在种植技术、种植设备、销售渠道等方面的问题，并非太好的选择。